Тъй като облигациите могат да бъдат закупени в различни главни суми, цената на облигацията е посочена като процент от номинала. „Номинална стойност“ или „номинална стойност“ е стойността на облигацията, отпечатана на сертификата за облигации. Това е стойността, използвана за изчисляване на лихвените плащания и стойността на главницата, изплатена на притежателя на облигацията при падежа, или текущата цена за 100 долара главница. Нека да видим как бихме цитирали цената на облигацията с фактура от $ 963 701.
Цената, котирана за тази облигация на пазара, ще бъде 96.370. От този момент нататък в статията цените ще бъдат посочени като процент от номинала, както е показано по-долу.
Дробната част от цената на много облигации, като Министерството на финансите на САЩ, се котира в тридесет секунди от процента, както е показано по-долу. Следователно цената, която току-що изчислихме, би била посочена по този начин. Забележете, че тире се използва за разделяне на дробната част, когато е за тридесет секунди.
Американската държавна облигация има изчислена цена 102,1875. Бихме цитирали цената на пазара като 102 плюс част:
0,1875 = 6/32, така че
102,1875 = 102 6/32 = 102-06
Ако говорим за стандартна облигация с фиксиран лихвен процент, можем да третираме купонния поток като анюитет - т.е. серия от равномерно разпределени равни плащания - и да използваме тази формула. Първата част на формулата дава настоящата стойност на купонните плащания; втората дава настоящата стойност на окончателното плащане на главницата.
Ще използваме формулата, за да изчислим цената на тази облигация. Между другото, тъй като цената винаги е посочена за $ 100 главница, можем да опростим изчисленията си, като използваме $ 100 като главница. След това изчислението ще ни даде директно цената.
Облигации: 1 000 000 щатски долара в държавната хазна
Узрява след 4 години
5% полугодишен купон
Доходност до падежа: 6.5%
CPN = 2.50, PRN = 100, n = 8, i =.065 / 2 =.0325
Цена = 2,50 (1 - (1 +.0325) -8) + 100 (1 +.0325) -8 = 94.790
.0325
Нека опитаме още един.
Бонд: Падежа в 4 години
4% годишен купон
Доходност до падеж: 5%
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i =.05
Цена = 4 (1 - (1 +.05) -4) + 100 (1 +.05) -4 = 96.454
.05
Сега нека разгледаме търговия. Търговец купува облигация от 1 000 000 долара на 98-12. По-късно същия ден тя продава облигацията на 98-28. Как да изчислим колко печалба е реализирала?
Продава се при 98-28 = 98.875
Закупена на 98-12 = 98.375
Печалба на $ 100 =.500
Обща печалба = (1,000,000 / 100) x.5 = 5000 $
Накрая не трябва да забравяме връзката между облигациите и лихвените проценти и доходността и цената на облигациите.
$ 1 000 000 щатски държавни облигации с купон от 7,25%
Узрява точно след 15 години
Покупна цена: 91.484 @ 8.25% доходност до падежа
Ако доходността за облигации от този тип се увеличи до 8,40%, стойността на тази облигация ще намалее. Връзката между цената на облигациите и доходността на облигациите е обратна.