Съдържание:
- Какво е REIT?
- Какво е MLP?
- Инвестиране в REIT
- Cheniere Energy Partners LP
- Рискове от инвестиране в REIT и MLP
- Предимства на REITs
- Предимства на MLP
- Данъчни последици - MLP
- Данъчни последици - АДСИЦ
- Инвестиране в MLP
- Опровержение
Тази статия прави разбирането на REIT и MLP лесно.
Трент Шмолник
Какво е REIT?
Инвестиционният тръст за недвижими имоти (REIT) е компания, която помага за финансирането на недвижими имоти с цел получаване на доход. Някои АДСИЦ притежават и недвижимите имоти. REITs много приличат на взаимните фондове по начина, по който са моделирани, защото осигуряват на своите инвеститори поток от доходи с много диверсификация. АДСИЦ изплащат почти целия доход, който получават като дивидент на акционерите. Акционерите отговарят, като плащат данък върху дохода, приложен към тези дивиденти.
REITs са фантастичен начин за хората да добавят мащабни имоти в портфолиото си, по същия начин, по който биха вложили парите си в други индустрии чрез покупки на акции. Когато една акция се представя добре през дадено тримесечие, акционерът печели чрез повишена цена на акциите и / или дивиденти. Същото се случва и с REIT. АКО техните инвестиции се представят добре през дадена година, техните акционери се възползват.
REIT се търгуват на основните фондови борси по същия начин, както обикновените акции, но има и някои REIT, които са напълно частни и не попадат в списъка. Когато говорим за АДСИЦ, обикновено говорим за Акционерни АДСИЦ или Ипотечни АДСИЦ. Капиталовите АДСИЦ са предназначени да генерират доход чрез събиране на наем на имоти или продажба на тези имоти. Ипотечните АДСИЦ правят пари, като инвестират в ипотеки или ипотечни ценни книжа. Ипотеките са свързани както с търговски, така и с жилищни имоти.
В днешната икономика АДСИЦ играят важна роля в икономиката. Те са свързани с толкова много заведения, като апартаменти, болници, индустрии, старчески домове, търговски центрове, места за дългосрочно съхранение, жилища за студенти и много други. Проучвания на консултантски компании показват, че REIT притежава имоти във всеки отделен щат в САЩ, заедно с над 30 различни страни по света.
Но как една компания отговаря на изискванията за класиране като REIT? Те трябва да инвестират минимум 75 процента от активите, които притежават, в недвижими имоти. Освен това 75 процента или повече от доходите им трябва да идват или от наемите, спечелени от техните имоти, от лихвите по ипотеките, в които инвестират, или от имотите, които продават.
АДСИЦ също трябва да плащат 90% или повече от облагаемия си доход на своите акционери като дивиденти. Те са данъчнозадължени субекти, които се управляват или от съвет на директорите, или от съвет на настоятелите. Те трябва да имат поне 100 акционери, а пет или по-малко акционери не могат да имат повече от 49 процента от акциите на пазара.
Какво е MLP?
Ограниченото партньорство на Masters или MLP е форма на командитно дружество, което се търгува на фондовия пазар. Ограниченото партньорство Masters има видове партньори: ограничени партньори и генерални партньори. Ограничените партньори са отговорни за осигуряването на капитал на MLP, докато те също така получават част от паричния поток на MLP като разпределение на доходите. Междувременно генералният съдружник е отговорен за работата на MLP, докато заплатата им е обвързана с начина, по който предприятието се представя по време на престоя си.
В юридически план партньорствата се определят като MLP, когато партньорството получава поне 90 процента от паричния си поток от стоки, природни ресурси или предприятия за недвижими имоти. MLP са интересна инвестиционна възможност за физическите лица, тъй като те осигуряват данъчните облекчения от командитно дружество, като в същото време дават на инвеститорите ликвидността да купуват в публично търгувана компания. Данъчните облекчения се отнасят до факта, че компанията не е длъжна да плаща данъци върху парите, които прави, но дивидентите, получени от притежателите на дялове, се облагат с данък.
В САЩ MLPs играят огромна роля в енергийната инфраструктура на страната. MLP са отговорни за транспортирането, съхранението и преработката на различни въглеводороди, като нефт, природен газ, газови течности и други рафинирани продукти. Помислете за тези MLP като за национална магистрална система, при която автомобилите плащат „такси“, когато пътуват от една държава в друга. MLP, ангажирани с енергийната инфраструктура, получават стабилен доход чрез таксите, заплащани от компании, които трябва да транспортират въглеводороди от източника до клиента.
Интересен е фактът, че доходът, генериран от MLP, не зависи непременно от цените на петрола или природния газ през дадено тримесечие или година. Дори когато цената на газа стане наистина ниска, таксата върху стоката не се променя - тъй като таксата е свързана с превозения обем. Друга полза за свързаните с енергетиката MLPs е вграденият инфлационен хедж в повечето договори за пътни такси. Таксите за транспорт на въглеводородите се увеличават след няколко години, за да се справи с инфлацията в националната икономика.
Инвестиране в REIT
Cheniere Energy Partners LP
Cheniere Energy Partners, LP е командитно дружество, създадено от Cheniere Energy, Inc. Компанията работи чрез операции по втечняване и регазификация в сегмента на терминала за втечнен природен газ Sabine Pass.
Рискове от инвестиране в REIT и MLP
Докато REITs и MLPs се различават по начина си на структуриране, предпоставката и на двете е много сходна. Те изплащат по-голямата част от печалбите си на своите акционери или инвеститори. REITs са законово задължени да предоставят най-малко 90 процента от печалбата си на акционерите, което означава, че им остава много малко място за размахване през определено тримесечие или година. Когато нещата вървят добре, инвеститорите могат да видят значителни дивиденти. Но ако REIT премине през лошо заклинание, това може да доведе до пълен бюст. И REITs, свързани с ипотечни ценни книжа, често намаляват дивидентите, които плащат, когато лихвените проценти се увеличават или лихвите по ипотечните кредити се покачват.
REIT инвестициите винаги са риск, когато пазарът на недвижими имоти е изправен пред спад. За инвеститорите, които влагат парите си в REITs, е важно да имат разбиране как върви пазарът на недвижими имоти в страната. Когато инвестират в MLP, е важно инвеститорите да гледат отвъд високите дивиденти. Обикновено се препоръчва да се търсят MLPs с дълга история на наличност в брой. Тези MLPs са далеч по-малко склонни да пропаднат.
Дори и при REITs е добра идея да разгледате историята на изплащането на дивидент, тъй като тя е по-важна от една или две години доходност от 15 или 16 процента от дивидента. Понякога отиването с REIT, което плаща седем или осем процента дивидентна доходност в продължение на десет поредни години, е начинът да се направи, тъй като те имат опит да запазят успеха си.
График на цените на Realty Income Corporation (O).
Предимства на REITs
Има няколко основни причини, поради които инвеститорите може да искат да вложат парите си в АДСИЦ. Диверсификацията е огромен бонус, тъй като REITs често показват малко взаимовръзка с представянето на фондовия пазар. И дивидентите, изплащани от REIT, са огромни в сравнение с тези, изплащани от традиционните акции. Те също са много лесни за купуване и продажба, което е привлекателно за инвеститорите, които може да искат да притежават REIT само за кратък период от време.
Статистическият анализ показа, че много REITs, регистрирани на фондовата борса, превъзхождат S&P, Dow Jones и NASDAQ. Те също са невероятно прозрачни, защото трябва да спазват същите регулаторни условия като другите публично търгувани компании. Тяхното финансово отчитане също е идентично с корпоративното, което пуска своите акции на пазара.
Предимства на MLP
Повечето MLP предлагат доходност от шест до седем процента, като същевременно генерират стабилни и постоянни парични потоци всяка година. Разпределението на паричните средства, предоставено от MLP, е доста лесно да се предскаже, което е чудесно за инвеститорите, търсещи стабилност. Тъй като MLP не са обременени от плащане на данъци, те имат далеч по-ниска цена на капитала от повечето други компании. MLP могат да търсят начинания, които данъчнозадължените субекти не могат да счетат за осъществими.
Капиталовата печалба е една от най-големите ползи за дадена компания да премине към структурата на MLP. Вместо да се изправят пред двойно данъчно облагане, което е обичайно за корпорациите, MLPS се облагат само когато са получени разпределения.
Данъчни последици - MLP
MLP се облагат с връщане на капитала, докато инвеститорите трябва да се справят с данъчната форма K-1, когато притежават MLP. Това е сложно средство за подготовка на данъци, но има много счетоводители или онлайн данъчни формуляри, които могат да помогнат да направим процеса малко по-малко предизвикателен.
Друг негатив за MLPs е, че те не се свързват с IRAs заради UBTI или несвързания бизнес облагаем доход. MLP често генерират този вид доходи чрез своите операции. Ако притежаваните от вас притежания са достатъчно големи, за да доведат до данъчна сметка за UBTI над 1000 щатски долара, може да се наложи да платите данъци върху UBTI, дори ако MLP е поставен във вашата отложена от данъци сметка.
Но MLP също се предлагат с много данъчни облекчения. Позволете ни да купим единици на стойност 100 000 долара в MLP. През първата година получавате $ 6,000 на тримесечни разпределения. Когато годината свърши, научавате, че тези разпределения са били общо $ 6000 доход и $ 5000 амортизация. Бихте извадили $ 5000 от $ 6000, за да получите сумата, върху която ще платите данък - $ 1000. Дори ако сте в много висока данъчна категория, която начислява 50 процента данък, в крайна сметка ще платите само $ 500 данък върху $ 6000 доход.
Данъчните последици от MLP се разбират по-добре, като се разгледа възвръщаемостта на капитала и разходите. Възвръщаемостта на капитала е плащането, което една ценна книга, като REIT или MLPS, прави на инвеститор от средства, които не са получени от нетния им доход. Базовата база се отнася до първоначалната цена на актива за данъчни цели, коригирана за всички дивиденти или разпределения. Понякога се нарича данъчна основа. Когато плащат данъци, инвеститорите могат да определят капиталовата си печалба, която се отнася до разликата между базата на разходите и текущата пазарна стойност на актива.
С MLP не е нужно да плащате данък веднага върху притежанията си - вместо това можете да ги приспаднете от базата на разходите. Но ако продавате MLP единици, трябва да платите данъци върху продадените единици. Така че задържането на MLP в дългосрочен план има смисъл за много инвеститори, защото те могат да изчакат основата на разходите им да достигне 0 долара, което означава, че данъкът им е отложен за постоянно.
Данъчни последици - АДСИЦ
Докато перспективата АДСИЦ да не бъде начислен данък върху печалбата им е примамлива за инвеститорите, те трябва да помнят, че данъкът върху доходите се дължи върху дивидентите, които получават. Освен това АДСИЦ трябва да се справи с данъка върху имуществото върху техните различни стопанства. За някои АДСИЦ данъкът върху собствеността може да представлява до 25 процента от оперативните разходи.
Дивидентите, изплатени от АДСИЦ, се облагат като обикновен доход на притежателя на дялове. Но има случаи, когато дивидентите се считат за квалифицирани дивиденти, което води до данък върху капиталовата печалба. По-голямата част от акционерите на REIT ще плащат най-високата си пределна данъчна ставка само върху дивидентите си. Всъщност някои от дивидентите, изплащани от АДСИЦ, могат да се квалифицират като необлагаема възвръщаемост на капитала, която отлага данъците върху тези дялове, докато те бъдат продадени от собственика. Такива необлагаеми плащания в крайна сметка намаляват разходите за притежателя на дялове.
Инвестиране в MLP
Има много начини инвеститорите да вложат парите си в MLP. Един от тези начини е чрез ETF или борсово търгуван фонд, MLP. Търгуваните на борса фондове са търгуеми ценни книжа, които проследяват индекси като стоки, облигации или индексни фондове. За разлика от взаимните фондове, ETF търгуват на фондовата борса.
ETF MLP са чудесен начин за инвеститорите да премахнат част от бизнес рисковете, свързани с закупуването на единични MLPS, като същевременно им дават данъчните облекчения, свързани с борсово търгувани фондове. Но ETF MLP често са доста скъпи, което е нещо, за което инвеститорите трябва да бъдат предпазливи.
Ако инвеститорите не искат да се впуснат в ETF MLP, те също могат да обмислят взаимни фондове, които държат MLP. Взаимните фондове, които инвестират парите си в MLP, ще позволят на инвеститорите да забавят плащането на данъци върху разпределения доход, докато инвестициите бъдат продадени. Тези печалби се квалифицират като дългосрочни печалби, което води до по-ниска данъчна ставка от краткосрочните капиталови печалби.
Взаимните фондове също са чудесен вариант поради техния управляван характер. Наличието на мениджър на взаимни фондове, който избира MLPs, които да влезе във фонда, може да направи огромна разлика за намаляване на рисковете от тези активи. Прекалено много инвеститори смятат, че всички MLP са създадени равни. Докато инвеститорите трябва да плащат такса за поддръжка за тези предимства, струва си да помислите за положителните страни.
Опровержение
Тази статия е само за информация и образование. Това не е одобрение на някакъв конкретен запас за фонд. Консултирайте се с вашия брокер или финансов съветник, преди да купувате и продавате акции.