Съдържание:
- Трябва ли на компании без приходи да бъде разрешено да продават акции?
- Опция Време-стойност на разпадане
- Затихване на запас от време за запас
Трябва ли на фирми без приходи или печалби да бъде разрешено да продават акции?
Алън Аджифо, Wikimedia Commons CC BY-SA 2.0
Трябва ли на компании без приходи да бъде разрешено да продават акции?
В резултат на моето проучване на привидно измамен характер на акциите на компании без приходи и печалби, които търгуват на TSX Venture Exchange и фондовата борса в Торонто, бях принуден да разгледам въпроса: Какво точно представлява акцията? След консултации с професионалисти от бранша и задълбочен поглед върху темата, стигнах до потресаващо откритие: думата запас не се дефинира нито от Закона за ценните книжа в САЩ от 1933 г., нито от Закона за ценните книжа в Онтарио, двете най-мощни части от законодателство, регулиращо фондовия пазар в Северна Америка.
Акциите, издадени от компании като Facebook, Inc. (Nasdaq: FB), които не само генерират приходи и печалби, но са без дълг и са спечелили над 200 процента от обявяването си, се разглеждат по закон като акции, надолу над 99 процента, издаден от Goldstar Minerals Inc. (TSXV: GDM), който никога не е донесъл нито стотинка приходи или печалби.
В Съединените щати, когато инвеститорите загубят 99 и повече процента от акции, издадени от компании без приходи или печалба, се стига до криминални разследвания. Филмът от 2013 г. „Вълкът от Уолстрийт“ , представящ живота и времето на Джордан Белфорт, съдържа точно такава история. И все пак в Канада федералното правителство всъщност насърчава операторите, които продават акции в привидно сходни фирми с данъчна облекчение, известно като програма за прехвърляне на акции. Например през 2012 г. Goldstar докладва за сделка за поток от 1,3 милиона долара. Който е купил пакета от акции в това частно пласиране, вероятно ги е насочил към по-малки инвеститори, които, ако са ги държали, са загубили повече от 99 процента. Канадското правителство даде на купувача на частното място данъчна облекчение, за да го направи.
Така че изглежда правителството на Канада се занимава с дистрибуция на акции, които много добре биха довели до криминални разследвания в Съединените щати, което е напълно абсурдна ситуация. Изглежда, че купувачът на частно пласиране на пакет акции, които са загубили повече от 99 процента, би имал някаква представа, че такова бъдеще се очаква за тях. Като се има предвид това, поне някои от тези, които разпределят акции в компании без приходи, които продължават да губят по-голямата част от стойността си, носят тайни и са били нечестни, което създава мотив.
Например, изглежда, че купувачите на частни разположения имат на разположение няколко метода, за да привличат купувачите да правят поръчки за покупка на своите акции на TSX Venture и други борси. Едно от тях би било да каже на възрастен човек, че според тях запасите ще се увеличат и че трябва да купят значително количество от тях. След като целевият възрастен гражданин или друг гълъб се съгласи да направи това, всичко, което купувачът трябва да направи, е да продаде своите акции на тях на свободния пазар. Ако купувачът на частното пласиране през 2012 г. е продал своите акции на възрастни граждани, те са загубили над 99 процента.
Опция Време-стойност на разпадане
Спад във времевата стойност на опциите за пари и извън парите, показан на всички инвеститори в опции.
Открийте опции, честна употреба
Затихване на запас от време за запас
Акции на Goldstar Minerals от предлагането им през 2012 г.
Yahoo Finance, честна употреба
Как е възможно? Как могат акциите на реални компании с реални перспективи като Facebook да се смесят с акциите на компании като Goldstar? За да научим отговора, трябва да се върнем назад във времето, до 1602 г., когато холандската източноиндийска компания предлага първите акции. Подобно на Facebook, холандската източноиндийска компания генерира както приходи, така и печалби. Освен това, освен това, което Facebook предлага в момента, холандската източноиндийска компания също изплаща дивиденти от 12 до 63 процента през първите си години на бизнес. Инвеститорите просто не биха определили пари за закупуване на хартия въз основа на неясни обещания за бъдещи дивиденти, освен ако не са достатъчно значителни, за да направят риска си струва.
С течение на годините се разчу за запасите. Състоянието се правеше на фондовия пазар. Аурата около акциите започна да бъде достатъчно убедителна, че компаниите вече нямаха нужда да плащат дивиденти, хората просто искаха да притежават акции. С течение на времето любовта на обществото към акциите позволяваше на компаниите без печалба да издават акции и накрая стигнахме до ситуацията, с която се сблъскваме днес: стотици, ако не и хиляди, компании без приходи и без печалба, издаващи акции, на все по-ниски цени.
Инвеститорите в първото предлагане на холандска компания от Източна Индия, представено с акции в Goldstar Minerals, вероятно щяха да държат стомаха си и да се смеят. Почти сигурно не биха купили акциите. Ако първите купувачи на акции не биха сметнали акциите, издадени от Goldstar Minerals, и други като нея, за акции, тогава изглеждаше справедлив въпросът: "Наистина ли е акция?"
Повече от един човек е коментирал сходството между начина, по който пазарът оценява опциите за извикване без пари и стотинките без приходи и печалби. Забелязано е, че запасите от стотинки са много подобни на вечните опции за нулеви ставки. Първоначално предложих акциите на компаниите без приходи да бъдат прекласифицирани като опция. След консултации с експерти от бранша обаче открих, че въпреки тези прилики, преименуването на стотинки в опции за обаждане не е работещо решение.
Тогава смятах, че компаниите без приходи всъщност издават различен тип собствен капитал. Работейки от латинския корен на „корпорация“, който произлиза от „corporare“, което означава „да се комбинира в едно тяло“, аз смятах латинския корен на думата „спекулация“, което е „specere“ или „да търся. " Възможно ли е по-точно, по-„пълно, вярно и ясно“ описание на корпорация без приходи и печалба да е „спекулация“? Вярвам, че е така.
Вместо акции спекулациите издават прашинка, а вместо акции - шейри. Спекулациите се уреждат от членове за проверка. Някои компании, които използват думата корпорация в имената си, ще трябва да използват „спекулации“ или „проверени“ вместо това. Освен това участниците на пазара на опции разбират, че има много добра възможност опцията да загуби по-голямата или цялата си стойност. Не е ясно, че купувачите на стотинки без пари се радват на същото ниво на разкриване.
Чрез преименуване на акциите, издадени от компании без приходи, се предлага вградена система за предупреждение на наивни инвеститори на дребно, като се издига червено знаме, че инвестицията, която се продава, не е сравнима с акциите във Facebook, и е толкова различен, че би могъл да бъде наречен с друго, нелепо звучащо име. Освен това, тъй като способността за измама на инвеститорите беше значително намалена, купувачите на частни разположения, които изглежда са замесени в разпространението на безполезни акции, вече няма да носят мотив да скрият своите тъмни тайни. Изглежда, че купувач на частно настаняване, който зависи от печалбите, може да бъде мотивиран да извърши нечестиви действия до и включително убийство, ако някой научи тайната им и информира или е в състояние да потенциално информира, който и да е той насочени към закупуване на техните безполезни акции.
В обобщение, запасите не се дефинират от действащото законодателство на САЩ или Канада. Първите купувачи на акции, които помогнаха да се дефинира концепцията, вероятно не биха закупили акции, издадени от компании, без приходи и печалби. Това предполага, че акциите, издадени от тези фирми, всъщност не са акции, а нещо друго, вероятно най-добре дефинирано от думите спекулация, петно и срамеж.
© 2017 Стивън Синклер